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有人歡喜有人愁！人民幣跌破6.9，能幫助外貿(mào)企業(yè)渡過難關(guān)嗎？

時(shí)隔兩年，人民幣匯率重回6.90下方，在岸、離岸匯率分別跌破6.92和6.93。



人民幣貶值給出口企業(yè)帶來匯兌收益


多家上市公司透露，公司境外業(yè)務(wù)主要以美元進(jìn)行結(jié)算，人民幣貶值將給公司帶來一定的匯兌收益，適度貶值有利于公司外貿(mào)出口業(yè)務(wù)。

不過，也有企業(yè)表示，人民幣貶值沒有帶來多大的興奮，因?yàn)橛唵紊倭恕?/span>

那么，人民幣貶值到底給企業(yè)帶來哪些影響？

具體來看，有原材料產(chǎn)業(yè)企業(yè)表示，公司產(chǎn)品以出口為主，匯率波動(dòng)會(huì)對(duì)公司產(chǎn)生一定的影響，如人民幣貶值后，公司持有部分美元資產(chǎn)會(huì)產(chǎn)生匯兌收益；

也有主營印制電路板，境外營收占比約4成的出口企業(yè)表示，公司境外業(yè)務(wù)主要以美元進(jìn)行結(jié)算，人民幣貶值將給公司帶來一定的匯兌收益。

但有人歡喜有人愁，但也有企業(yè)上半年匯兌損益1.74億元。

該企業(yè)稱，上半年匯兌損失主要是因?yàn)槿嗣駧刨H值造成，下半年公司將通過歸還美元貸款，降低外幣負(fù)債，鎖匯等方式降低結(jié)匯損失。


下半年的出口帶有不確定性


展望未來，業(yè)內(nèi)對(duì)國外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)較為擔(dān)憂。


業(yè)內(nèi)分析人士稱，下半年的出口情況有一些不確定性。三季度西方經(jīng)濟(jì)雖然增速下滑，但還沒有出現(xiàn)非常糟糕的狀況。四季度可能走向衰退的邊緣，有可能出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長速度明顯下滑，甚至有的經(jīng)濟(jì)體包括歐盟等可能出現(xiàn)負(fù)增長。


東吳證券指出，當(dāng)凈出口惡化時(shí)，人民幣匯率貶值彈性更大。反之，當(dāng)凈出口不斷改善時(shí)，人民幣的升值彈性會(huì)更大，典型的就是2020年疫情之后，凈出口改善使得人民幣升值慣性很大，即使2021年下半年美元開始強(qiáng)勢(shì)反彈。


凈出口的拐點(diǎn)可能在今年第四季度或明年初出現(xiàn)，主要看海內(nèi)外供需格局和疫情防控的變化。


中信證券研報(bào)也指出，考慮到海外居民補(bǔ)貼已消耗殆盡且今年以來股市波動(dòng)加大對(duì)財(cái)富效應(yīng)的拖累加大，同時(shí)海外居民料將更多從商品消費(fèi)轉(zhuǎn)向服務(wù)消費(fèi)，下半年出口增速將隨著外需的邊際轉(zhuǎn)弱而逐步回落。


事實(shí)上，除了海外需求變化，也需要關(guān)注價(jià)格因素變化。


去年以來，海外漲價(jià)潮也推高了中國的出口額。數(shù)據(jù)顯示，中國5月貿(mào)易順差達(dá)787.5億美元，6月貿(mào)易順差則高達(dá)979億美元，7月貿(mào)易順差達(dá)1013億美元，這是有記錄以來中國月度順差首次超過1000億美元，繼續(xù)超預(yù)期。



人民幣貶值利弊不能簡(jiǎn)單評(píng)判


面對(duì)人民幣貶值受益還是升值受益的問題，從理論上來說，人民幣貶值利好出口，但實(shí)際情況中人民幣貶值會(huì)導(dǎo)致部分需要進(jìn)口的電子元器件成本上升，從而影響利潤，因此不能簡(jiǎn)單評(píng)判。

對(duì)于人民幣貶值的影響，國金證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙偉認(rèn)為，部分海外業(yè)務(wù)收入占比較高行業(yè)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)值得市場(chǎng)關(guān)注。

一方面，人民幣貶值，將進(jìn)一步提高部分出口占比較高行業(yè)的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)性優(yōu)勢(shì)；另一方面，出口業(yè)務(wù)的海外收入也有望受益于匯兌收益，人民幣貶值或?qū)⑦M(jìn)一步增厚出口導(dǎo)向型企業(yè)的利潤。

值得注意的是，多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，人民幣大幅貶值概率有限。人民幣兌美匯率的邊際變化或?qū)⑷Q于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的改善以及居民與企業(yè)部門信心的修復(fù)，短期內(nèi)人民幣仍然面臨一定的貶值壓力，但由于當(dāng)前價(jià)格已計(jì)入寬松+經(jīng)濟(jì)收縮預(yù)期。因此，急貶以及大幅貶值的概率均相對(duì)有限。